【業界研究：投資銀行】米系投資銀行4社「ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、J.P.モルガン、バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）」の特徴や社風を徹底比較！

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モルガン・スタンレー：日系企業とのつながりは随一

MUFGとの提携

MSは、GSやJPMと並ぶ世界的な投資銀行で世界の金融機関の実績を表彰する「IFR Awards 2020」において、最優秀賞「Bank of the Year」を受賞しました（※6）。

こうした国際的な評価もさることながら、日本市場でも国内最大の金融グループである三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）と2010年よりタッグを組み、投資銀行業務を「三菱UFJモルガン・スタンレー証券（MUMSS）」に集約し、キャピタル・マーケッツ（資本市場）業務、セールス＆トレーディング業務およびリサーチ業務においては各々が持つ強みと特色を生かし、相互に協力するという2社体制を敷いています（※7）。

2社の連携は成果も出ており、2020年の日本企業関連のM&Aリーグテーブルを見ると、MUMSSの獲得案件数は41件で、社員数も異なるため単純比較はできませんが、ライバルであるGSの2倍以上、JPMの3倍以上でした（※8）。

（※6）参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「実績・アワード」
（※7）参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「革新的な2社体制」
（※8）参考：マクサス・コーポレート・アドバイザリー「実績＞M&Aリーグテーブル」

【最近の日本市場におけるM&Aアドバイザリー案件】
・ZホールディングスとLINEの経営統合（2019年12月公表、案件総額約1兆1,806億円）
・東京海上グループによる米Privilege Underwritersの買収（2019年10月公表、案件総額約3,322億円）
※参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「実績」

また、MS系列3社（モルガン・スタンレー投資銀行部門（米系）、三菱UFJモルガン・スタンレー証券（日系）、モルガン・スタンレーMUFG証券（米系））の採用は下記の通りです。

（※2018/05/01配信の本記事について「モルガン・スタンレーMUFG証券」の記載に誤りがありました。2018/06/05に修正の上、おわび申し上げます。）

※参考：Morgan Stanley「Business Areas」

モルガン・スタンレー：厳格な雰囲気

MSは他の外資系投資銀行と違い、カバレッジとM&Aアドバイザリーを行う投資銀行部門と、資金調達を行う資本市場部門の2部門に分かれて採用しているため、投資銀行部門の社員が配属されるのはカバレッジもしくはM&Aに限定されます。

他社では日系／外資系を問わず、ほとんどの投資銀行で採用を分けておらず、配属部門のリスクもあるということを踏まえると、選考の段階でカバレッジかM&Aに限定できるのは魅力的でしょう。

また、投資銀行部門社員の属するMUMSSは他の外資系に比べて人数が多いためセクターが細分化されており、若手の配属もプール制ではなくセクター制となっています。

以上のことから、「カバレッジ／M&Aが必ずやりたい」もしくは「セクター制で知見の蓄積を高速化したい」という学生には、MSの投資銀行部門はおすすめです。（選考対策ページより）。

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J.P.モルガン：世界一の金融グループの一角だからこその、抜群の安定感

盤石な資本基盤

JPMは、「J.P.モルガン・チェースグループ」の投資銀行業務を行う企業です。ゆえに、JPMの強みとは、超巨大金融グループをバックに持つため資本基盤が盤石であることが挙げられます。その安定感はどの投資銀行よりも確固たるものであり、2008年のリーマンショックの際にJPMのみが政府の資本注入による援助を受けずとも立て直した、という話があったほどです。

不況に強く、世界的なブランドなど投資銀行を目指す方には受けることをおすすめしたい企業の一つであるといえます（選考対策ページより）。

J.P.モルガン：スマートで紳士的

複数の外資系投資銀行内定者によるとJPMは全社的な団結感や一体感があり、社員には「スマート・紳士的」などといった雰囲気を持つ人が多い企業のようです。

これはJPMが他社に比べて会社としての団結を重んじてきた点や新卒重視の制度、それらによる社風の醸成などが起因していると考えられます。特に、全社的な意識を表す象徴的なエピソードに、最高経営責任者（CEO）のジェームズ・ダイモン氏による東北震災の際の対応が挙げられます。

具体的には、ある内定者によると「数々の外資系企業が原発による被害を過度に懸念して日本から社員を撤退させたが、JPMのCEOはそれとは逆に日本オフィスへ駆けつけ、社員の激励を行った。このエピソードは日本オフィス社員全員が印象深いらしく、面談などでJPMの団結感を表すエピソードとして複数の社員から聞く名エピソードだ」といった話のようです。

「新卒採用などを重要視している」と豪語する企業は数多く存在しますが、実際に緊急時にCEOが足を運んで社員を思う行動を起こせる企業は、投資銀行業界だけでなく全業界の中でも稀有（けう）といえるでしょう（選考対策ページより）。

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・少数精鋭の真価。J.P.モルガンでファーストクラスの人材が育つ理由【特集：外資金融】

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バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）：巨大金融グループをバックに、大手3社と変わらぬ実力

商業銀行というポジションを生かした戦略

BofA証券株式会社は米系総合金融グループ、BofAの日本法人の一つです。2019年に「バンクオブアメリカ・メリルリンチ」のブランド名が「バンク・オブ・アメリカ」に統一されたことを受け、2020年に「メリルリンチ日本証券株式会社」から「BofA証券株式会社」（ビーオブエーショウケンカブシキガイシャ）に商号を変更しました（※9）。同社の主な業務は、事業会社、金融機関、政府機関などに対して、株式や債券のトレーディング、資本市場業務、投資銀行業務、その他のアドバイザリー・サービスを提供することです（※10）。

BofAは資産額が約2兆2,800億ドル（約254兆円）（※11）を誇る世界最大級の商業銀行で、J.P.モルガン・チェースやシティーグループなどとともに「マネー・センター」（※12）と呼ばれる超大型商業銀行です。また、BofA証券株式会社自体もBofAによる買収以前より世界的な投資銀行としての地位を持っており、M&A市場では米系トップのGS、MS、JPMなどと毎年しのぎを削っています（※13）。

このため世界的な商業銀行というポジションを生かした戦略が打てる投資銀行でもあり、商業銀行を持たないGSやMSなどと比べて安定した事業基盤があるといえます。こうした恵まれた事業環境から、外資系の投資銀行を受けるのであれば、おすすめしたい企業です（選考対策ページより）。

（※9）参考：Bank of America「One company, one name, one vision.」
（※10）参考：Bank of America「業務内容」
（※11）出典：Business Insider Japan「世界の巨大銀行トップ28 —— 資産1兆ドル以上」
（※12）出典：掛下達郎『名城論叢　マネーセンターバンクとは何か？ P.210』（2013）
（※13）出典：Bloomberg「Global M&A Market Review Financial Rankings 1Q 2018」

BofA証券株式会社：明るいタイプが多い

BofA証券株式会社の最大の特徴は「外資系投資銀行の中で最も明るい社風を持つ」という点です。

特にIBDについては、ある内定者は社員から「縦社会さはあまりなく、フラットに和気あいあいと仲良く仕事をしているのが特徴だ」といわれたようです。

また、別の学生がインターンシップにて社員に聞いた話によると、デスクでもただ机に向かって作業をするのではなく、チームメンバーと時折談笑しながら取り組むなど、和やかな雰囲気があるとのことでした。

世界的な商業銀行による安定した顧客基盤を持つ点はJPMと同様ですが、2社は社風が異なっており、JPMの「紳士らしさ」よりもBofA証券株式会社の「明るくフラットな社風」に合うタイプの人にとっては、特にIBDで働く上で最高の会社といえます。（選考対策ページより）。

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