こんにちは、ワンキャリ編集部です。
ワンキャリ編集部が総力を挙げてお届けする【最新版：業界研究】。
今回は、就活生から圧倒的な人気を誇る「米系投資銀行」から4社「ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、J.P.モルガン、バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）」の投資銀行部門を取り上げ、それぞれの特徴や社風を比較します。
投資銀行に興味のある就活生の一助となれば幸いです（以下、ゴールドマン・サックス＝GS、モルガン・スタンレー＝MS、J.P.モルガン＝JPM、バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）＝BofAと表記）。
＜目次＞
●業界全体の傾向
●米系投資銀行各社の特徴
・ゴールドマン・サックス
・モルガン・スタンレー
・J.P.モルガン
・バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）
●平均給与比較
●おわりに
業界全体の傾向
新型コロナウイルスの感染拡大で現在、グローバル株式市場は下落しています。
事実、MSの2020年1月〜3月の純利益が30%減少したり（※1）、2020年1月〜6月までの企業の合併・買収（M&A）は、金額が前年同期の半分に落ち込んだり（※2）と厳しい状況が続いています。
しかし、GSのグローバル投資調査部は、新型コロナウイルスによる景気後退は、主に資産市場や所得への金融面のショックが促したこれまでのサイクルと比べ、はるかにV字型をしているとみています。今後はワクチン主導のV字回復が予測され、2021年の実質GDP成長率は世界全体で6.0％と2020年の－3.9%（見込み）から大幅なリバウンドが予想されています。（※3）。
次からは、米系投資銀行4社の特徴や、社風の違いを比較していきます。
（※1）日本経済新聞「＜米国＞モルガン・スタンレーが下落 新型コロナで純利益30%減」
（※2）Bloomberg「新型コロナ直撃、Ｍ＆Ａが2012年以来の低調さ－ロックダウン響く」
（※3）ゴールドマン・サックス「2021年世界経済見通し」
ゴールドマン・サックス：世界最大の投資銀行、世界最高のファーストキャリア
世界最高のファーストキャリア
GSはアメリカに拠点を置く世界最大の投資銀行です。圧倒的な知名度・ブランド力に応じて金融界隈（かいわい）ではビジネスエリートからの人気も根強く、2019年には「世界的な金融機関ランキング」で1位、2020年には3位にランクインしています（※4）。
優秀さやブランドの高さの証しとして起業家に転身する人や政界入りする人も多く、トランプ政権下ではホワイトハウスにGS出身者が起用されすぎたとして批判の対象にもなるほどです（※5）。世界的な知名度と業界シェアを誇るGSは、金融業界への就職を考える方だけでなく、起業家や政財界への転身に興味がある方にとっても最高のファーストキャリアになりえます。
（※4）出典：vault「2020 Vault Banking 25」
（※5）参考：Bloomberg「トランプ米政権、『ゴールドマン出身者』多過ぎるとの批判配慮か」
ゴールドマン・サックス：高い結束力。チームワークを重視
GSは組織を大切にする社風といわれています。とりわけIBD（投資銀行部門）はハードな業務を効率よく少人数のチームでこなさねばならないことから、チームワークが全社で最も重視されています。実際に説明会では社員同士が仲良く、和気あいあいと体力的にも精神的にもきつい業務について話している姿が垣間見られたそうです。
また、男性の比率が高いイメージの強い外資系投資銀行フロントオフィスですが、GSのIBDは近年男女比率ほぼ1：1で採用を行っており、女性の比率が高い職場です。
「外銀は基本実力主義だから男女平等に扱われるところが多いが、GSでは女性特有のニーズに対応する制度もきちんと整っているところが魅力」と内定者は話しています。
バリバリ働きながらも将来的に出産・子育てなどもしたい女性にとっては最高のサポートが整っている職場ではないでしょうか（選考対策ページより）。
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モルガン・スタンレー：日系企業とのつながりは随一
MUFGとの提携
MSは、GSやJPMと並ぶ世界的な投資銀行で世界の金融機関の実績を表彰する「IFR Awards 2020」において、最優秀賞「Bank of the Year」を受賞しました（※6）。
こうした国際的な評価もさることながら、日本市場でも国内最大の金融グループである三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）と2010年よりタッグを組み、投資銀行業務を「三菱UFJモルガン・スタンレー証券（MUMSS）」に集約し、キャピタル・マーケッツ（資本市場）業務、セールス＆トレーディング業務およびリサーチ業務においては各々が持つ強みと特色を生かし、相互に協力するという2社体制を敷いています（※7）。
2社の連携は成果も出ており、2020年の日本企業関連のM&Aリーグテーブルを見ると、MUMSSの獲得案件数は41件で、社員数も異なるため単純比較はできませんが、ライバルであるGSの2倍以上、JPMの3倍以上でした（※8）。
（※6）参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「実績・アワード」
（※7）参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「革新的な2社体制」
（※8）参考：マクサス・コーポレート・アドバイザリー「実績＞M&Aリーグテーブル」
【最近の日本市場におけるM&Aアドバイザリー案件】
・ZホールディングスとLINEの経営統合（2019年12月公表、案件総額約1兆1,806億円）
・東京海上グループによる米Privilege Underwritersの買収（2019年10月公表、案件総額約3,322億円）
※参考：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「実績」
また、MS系列3社（モルガン・スタンレー投資銀行部門（米系）、三菱UFJモルガン・スタンレー証券（日系）、モルガン・スタンレーMUFG証券（米系））の採用は下記の通りです。
（※2018/05/01配信の本記事について「モルガン・スタンレーMUFG証券」の記載に誤りがありました。2018/06/05に修正の上、おわび申し上げます。）
※参考：Morgan Stanley「Business Areas」
モルガン・スタンレー：厳格な雰囲気
MSは他の外資系投資銀行と違い、カバレッジとM&Aアドバイザリーを行う投資銀行部門と、資金調達を行う資本市場部門の2部門に分かれて採用しているため、投資銀行部門の社員が配属されるのはカバレッジもしくはM&Aに限定されます。
他社では日系／外資系を問わず、ほとんどの投資銀行で採用を分けておらず、配属部門のリスクもあるということを踏まえると、選考の段階でカバレッジかM&Aに限定できるのは魅力的でしょう。
また、投資銀行部門社員の属するMUMSSは他の外資系に比べて人数が多いためセクターが細分化されており、若手の配属もプール制ではなくセクター制となっています。
以上のことから、「カバレッジ／M&Aが必ずやりたい」もしくは「セクター制で知見の蓄積を高速化したい」という学生には、MSの投資銀行部門はおすすめです。（選考対策ページより）。
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J.P.モルガン：世界一の金融グループの一角だからこその、抜群の安定感
盤石な資本基盤
JPMは、「J.P.モルガン・チェースグループ」の投資銀行業務を行う企業です。ゆえに、JPMの強みとは、超巨大金融グループをバックに持つため資本基盤が盤石であることが挙げられます。その安定感はどの投資銀行よりも確固たるものであり、2008年のリーマンショックの際にJPMのみが政府の資本注入による援助を受けずとも立て直した、という話があったほどです。
不況に強く、世界的なブランドなど投資銀行を目指す方には受けることをおすすめしたい企業の一つであるといえます（選考対策ページより）。
J.P.モルガン：スマートで紳士的
複数の外資系投資銀行内定者によるとJPMは全社的な団結感や一体感があり、社員には「スマート・紳士的」などといった雰囲気を持つ人が多い企業のようです。
これはJPMが他社に比べて会社としての団結を重んじてきた点や新卒重視の制度、それらによる社風の醸成などが起因していると考えられます。特に、全社的な意識を表す象徴的なエピソードに、最高経営責任者（CEO）のジェームズ・ダイモン氏による東北震災の際の対応が挙げられます。
具体的には、ある内定者によると「数々の外資系企業が原発による被害を過度に懸念して日本から社員を撤退させたが、JPMのCEOはそれとは逆に日本オフィスへ駆けつけ、社員の激励を行った。このエピソードは日本オフィス社員全員が印象深いらしく、面談などでJPMの団結感を表すエピソードとして複数の社員から聞く名エピソードだ」といった話のようです。
「新卒採用などを重要視している」と豪語する企業は数多く存在しますが、実際に緊急時にCEOが足を運んで社員を思う行動を起こせる企業は、投資銀行業界だけでなく全業界の中でも稀有（けう）といえるでしょう（選考対策ページより）。
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バンク・オブ・アメリカ（BofA証券株式会社）：巨大金融グループをバックに、大手3社と変わらぬ実力
商業銀行というポジションを生かした戦略
BofA証券株式会社は米系総合金融グループ、BofAの日本法人の一つです。2019年に「バンクオブアメリカ・メリルリンチ」のブランド名が「バンク・オブ・アメリカ」に統一されたことを受け、2020年に「メリルリンチ日本証券株式会社」から「BofA証券株式会社」（ビーオブエーショウケンカブシキガイシャ）に商号を変更しました（※9）。同社の主な業務は、事業会社、金融機関、政府機関などに対して、株式や債券のトレーディング、資本市場業務、投資銀行業務、その他のアドバイザリー・サービスを提供することです（※10）。
BofAは資産額が約2兆2,800億ドル（約254兆円）（※11）を誇る世界最大級の商業銀行で、J.P.モルガン・チェースやシティーグループなどとともに「マネー・センター」（※12）と呼ばれる超大型商業銀行です。また、BofA証券株式会社自体もBofAによる買収以前より世界的な投資銀行としての地位を持っており、M&A市場では米系トップのGS、MS、JPMなどと毎年しのぎを削っています（※13）。
このため世界的な商業銀行というポジションを生かした戦略が打てる投資銀行でもあり、商業銀行を持たないGSやMSなどと比べて安定した事業基盤があるといえます。こうした恵まれた事業環境から、外資系の投資銀行を受けるのであれば、おすすめしたい企業です（選考対策ページより）。
（※9）参考：Bank of America「One company, one name, one vision.」
（※10）参考：Bank of America「業務内容」
（※11）出典：Business Insider Japan「世界の巨大銀行トップ28 —— 資産1兆ドル以上」
（※12）出典：掛下達郎『名城論叢 マネーセンターバンクとは何か？ P.210』（2013）
（※13）出典：Bloomberg「Global M&A Market Review Financial Rankings 1Q 2018」
BofA証券株式会社：明るいタイプが多い
BofA証券株式会社の最大の特徴は「外資系投資銀行の中で最も明るい社風を持つ」という点です。
特にIBDについては、ある内定者は社員から「縦社会さはあまりなく、フラットに和気あいあいと仲良く仕事をしているのが特徴だ」といわれたようです。
また、別の学生がインターンシップにて社員に聞いた話によると、デスクでもただ机に向かって作業をするのではなく、チームメンバーと時折談笑しながら取り組むなど、和やかな雰囲気があるとのことでした。
世界的な商業銀行による安定した顧客基盤を持つ点はJPMと同様ですが、2社は社風が異なっており、JPMの「紳士らしさ」よりもBofA証券株式会社の「明るくフラットな社風」に合うタイプの人にとっては、特にIBDで働く上で最高の会社といえます。（選考対策ページより）。
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・個人プレーは先入観。メリルリンチ日本証券の強さは「多彩な個性の連携」にあった【特集：外資金融】
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以下は、複数のIBD内定者による外資系投資銀行の社風・イメージです。上述した4社以外の企業も掲載していますので、ぜひ参考にしてください。
・ゴールドマン・サックス：体育会系、縦社会、チームワークを重んじる
・モルガン・スタンレー：厳格な雰囲気、真面目な社員が多い、部門が縦割り
・J.P.モルガン：スマート、社員の連帯意識が高い、新卒重視
・BofA証券株式会社：ガツガツした雰囲気、最も「外銀」らしい派手さ
・シティグループ：温和、生真面目
・ドイツ銀行：知的、独特の雰囲気、一芸に秀でた個性派集団
・UBSグループ：投資銀行の中で最もマイルドな社風、学者肌
・バークレイズ：若手の裁量が大きい、外銀の中で最も日系企業的な和やかさ
・クレディ・スイス証券：ガツガツした人と高貴な人のバランス
平均給与比較
こちらの表は、以下の記事を参考に各社の平均年収をまとめたものです。・外資系企業の年収・ホワイト度ランキング！「高給」「激務」の実情を数字で比較してみた。
| 企業名 | ベース給 | インセンティブ給を加味した年収 |
| ゴールドマン・サックス | 約800万円 | 約1200万円 |
| J.P.モルガン | 約800万円 | 約1100万円 |
| モルガン・スタンレー |
約700万円 | 約1000万円 |
| バンク・オブ・アメリカ | 約750万円 | 約900万円 |
４社の中では、GSがベース給、インセンティブ給を加味した年収ともにトップでした。ある社員によると、新卒で入社する際にMBAを取得しているなど専門性の高さを示せると、ベース給だけで1300万円を超えることもあるそうです（※14）。
（※14）ワンキャリア「外資系企業の年収・ホワイト度ランキング！『高給」「激務』の実情を数字で比較してみた。」
おわりに
いかがでしたか。この記事で取り上げた米系投資銀行はそれぞれ特徴や社風がしっかり分かれていますが、トップを目指す多くの就活生にとってどれも魅力的な選択肢であることには変わりありません。積極的にインターンシップや説明会、OB・OG訪問を活用して、自分の肌に合う会社を見つけていただけると幸いです。
投資銀行の業務や就活対策、それぞれの会社の特色などをもっと知りたいという方は、以下の記事をぜひご活用ください。
・マッキンゼー、ゴールドマン・サックス、リクルート出身者が語る「今、日本のトップ学生が選ぶべきファーストキャリア」とは？
米系投資銀行4社のより詳しい選考対策はこちらをご覧ください。
ゴールドマン・サックス
モルガン・スタンレー
J.P.モルガン
バンク・オブ・アメリカ
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各社のクチコミはこちらです。
ゴールドマン・サックス
モルガン・スタンレー
J.P.モルガン
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